巨丰晨会｜市场仍可能弱势震荡

市场观点｜市场仍可能弱势震荡

市场

5月25日，沪指探底回升，收盘跌0.11%，收报3201.26点，盘中一度失守3200点整数关口；深证成指跌0.22%，收报10896.58点；创业板指跌0.05%，收报2244.18点。市场成交额达到8569亿元，北向资金净卖出95.62亿元，单日净卖出额再创7个月新高，近3日连续大幅减仓累计超220亿元。行业板块涨少跌多，燃气、光伏设备、风电设备、电源设备、电力行业涨幅居前；游戏、贵金属、文化传媒、能源金属、化肥行业跌幅居前。

巨丰观点

连续的跳水下跌是否告一段落，指数何时能止跌企稳呢？我们说解决市场问题的还是市场所存在的问题。市场短期主要是海内外宏观面导致的情绪影响，同时叠加场内热门板块和权重板块的回落所致。所以，指数想要企稳回升，可关注两个方向的信号：一是海外美国债务危机放缓或者国内经济复苏弱势担忧减弱；二是场内热门板块回调尾声或者大金融等权重股集体性反弹。除此之外，指数还存在连续下挫后的超跌反抽，但如果不能满足上述提及的企稳条件，可能仍有弱势震荡。

宏观政策｜国资委：央企发展战略性新兴产业

日前，国资委召开中央企业加快发展战略性新兴产业部署会，强调中央企业要全力以赴发展战略性新兴产业。部署会明确，中央企业发展战略性新兴产业要在产业布局优化、关键核心技术、产业生态、激发人才创造创新活力动力的体制机制等方面不断取得新的实质性突破。

会议指出，战略性新兴产业代表新一轮科技革命和产业变革的方向，也是国家培育发展新动能、赢得未来竞争新优势的关键领域。要深刻认识集中力量、加快布局和发展战略性新兴产业，是国资央企积极落实国家战略，实现高质量发展，服务构建新发展格局的重要举措。要深刻把握科技革命和产业变革趋势要求，找准主战场、融入主战场、决战主战场，为国资央企加快调整布局结构、转变发展方式蹚出一条新路。中央企业要全力以赴发展战略性新兴产业，切实提高企业核心竞争力、增强核心功能，积极服务国家重大战略，在建设现代化产业体系、构建新发展格局中切实发挥好科技创新、产业控制、安全支撑作用。

行业机会｜AI助力游戏厂商降本增效

大厂新游储备充沛，AI持续催化目前各家游戏公司手游储备丰富，随着内容端的持续供给，业绩端行业整体将从23Q2开始环比逐步实现改善。同时AI将持续赋能降本增效，算力方面，在ChatGPT持续渗透背景下，AIGC领域软硬件结合的飞轮效应逐渐形成。内容方面，AIGC正深入渗透进游戏开发各环节，在游戏资产生成，内容更新优化和游戏运营及管理等各个领域的应用正快速落地，有望实现降本增效。随着能够实现游戏中语音、图像、文字等多种信息的智能识别和处理的多模态AIGC应用的成熟，游戏在玩法、剧情的自由度和多样性也有望得到显著提升，从而为玩家提供更多的选择和挑战，进一步提高用户的付费频次和付费深度。

热点新闻｜中共中央、国务院印发《国家水网建设规划纲要》

《国家水网建设规划纲要》提出，围绕国家重大战略，以大江大河干流及重要江河湖泊为基础，以南水北调工程东、中、西三线为重点，科学推进一批重大引调排水工程规划建设，推进大江大河干流堤防达标建设、重点河段河势控制，针对重点河段适时开展提标建设，构建重要江河绿色生态廊道，加快构建国家水网主骨架和大动脉。

A股新陈代谢加速 数据揭秘退市四大新特征

A股连续两年退市股票数量高位运行，新陈代谢加速，多元退市制度显威。相比往年，今年退市出现了四个新特征：面值退市股票数量创出历史新高、重大违法类退市股数量大幅增加、大型公司退市数量增长、退市股票成交更为低迷。

隔夜外盘：美股三大指数涨跌不一英伟达业绩超预期

美东时间周四，美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨1.71%，标普500指数涨0.88%，道指跌0.11%。半导体指数收涨6.8%，英伟达涨超24%，股价创历史新高；大型科技股多数上涨，微软涨超3%，谷歌涨超2%，脸书涨超1%，特斯拉、苹果小幅上涨；热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.18%。小鹏汽车跌超7%，蔚来、微博、哔哩哔哩、京东跌超4%，爱奇艺、阿里巴巴跌超3%。

策略观点

巨丰投顾认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期牛市行情。今年以来A股主线是人工智能与国资改革，目前已经出现分化。人民币汇率再度破7或是近期市场调整的主导因素。连续上涨后，沪指在3400点遇阻回落展开中期调整，投资者可以适当控制仓位，把握调整后的低吸机会。近期小市值个股表现活跃，尤其是流通市值低于30亿的破发次新股，可逢低关注。短线方面，隔夜美股市场半导体指数大涨6.8%，英伟达涨24%创历史新高，有望刺激A股人工智能板块继续冲高。此外，《国家水网建设纲要》出台，利好水利建设相关板块，可逢低关注。

技术分析｜逢低吸纳“三低两高”龙头股博弈大概率的主升浪行情

指数运行：沪指看，延续前两个交易日的调整走势止步3168点形成深V回升，为二浪调整结构的三三三运行，从C浪3的5个子浪末端展开强势反攻结构看，如是不能直接回补3246点区域跳空缺口，则后市仍需要警惕C浪5结构给出，预期连续两个缺口给出后的加速跌走势，一旦给出第三个竭尽型缺口，则意味着本轮调整结束；创业板指数给出略有放量的十字星震荡线，为关口支撑位置的二次探底和磨底，从海外科技股飙升，相关通信设备、半导体、元器件、CPO、存储芯片、光通信、MCU芯片、汽车芯片、算力、人工智能、半导体、信息安全、新能源产业链等板块的活跃度攀升，预期该指数转势上攻概率大大增加；结合深成指10800点有所抵抗、科创50指数1006点附近构造技术双底的运行情况，维持A股指数进入左侧低吸布局时间窗口的判断观点，建议投资者逢低吸纳“三低两高”龙头股博弈大概率的主升浪行情。

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